Mapa del imperio español Felipe II

En 1556 comenzó el reinado de Felipe II, el sucesor de Carlos I. Gobernaba un inmenso imperio formado por los territorios de la península, algunos del sur de Italia, los Países bajos y las posesiones castellanas en América y Asia.

Durante su reinado subieron los precios de algunos productos y disminuyó la cantidad de oro que llegaba desde América. la población se empobreció entonces.

Fuera de España, Felipe II derrotó a Francia y venció a los turcos en la Batalla de Lepanto, en 1571. Posteriormente, los Países Bajos se sublevaron contra el dominio español, iniciándose una guerra que costaría muchas vidas y agotaría las reservas de oro de España.